*ST广道（839680.BJ）的落幕或成为北交所首单因重大违法强制退市的案例。
在横跨七年的造假案中，公司超八成的营收来自虚增，时任董事长金文明、董事会秘书赵璐被终身禁入证券市场合计罚款两千万元，而作为“看门人”的五矿证券未尽职履责，拟设立2.2亿元的先行赔付专项基金。
时任董事长、董秘遭终身禁业和重罚
19日晚间，*ST广道公告，收到北交所《关于拟终止公司股票上市的事先告知书》（下称，告知书），核心原因是公司披露的 2018 年至 2023 年年度报告、2024 年半年度报告及《2024 年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）》存在虚假记载，触及相关规定的重大违法强制退市情形。
中国证监会 2025 年 9 月 12 日出具的《行政处罚决定书》，明确了*ST 广道长达七年的财务造假事实。
监管层对责任主体的处罚力度堪称严厉。
根据《行政处罚决定书》，时任董事长、总经理、实际控制人金文明明知和放任公司实施财务造假，不仅协调第三方借款、审批关联公司配合资金流转，还放任公司伪造合同单据，最终被给予警告并罚款 1500 万元（其中作为直接负责主管人员罚款 500 万元，作为控股股东、实际控制人罚款 1000 万元），同时被采取终身证券市场禁入措施；时任董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书赵璐因组织实施伪造合同、拦截审计询证函等行为，被警告并罚款 500 万元，同样被终身禁入证券市场。
北交所出具的纪律处分决定书进一步明确，除对*ST广道给予公开谴责、五年内不接受其发行上市申请的处分外，还认定金文明、赵璐终身不适合担任上市公司董监高，宋凯等 10 名时任高管及核心人员分别被公开谴责或市场禁入。
值得关注的是，根据相关规定，*ST广道有权提出听证、陈述和申辩。如公司申请听证，应当在收到上述告知书后的5个交易日内，向北交所提交听证申请材料，逾期未提出书面听证申请的，视为放弃听证权利。
连续七年造假营收几乎都来自虚增
证监会的调查揭开了* ST 广道系统性和长期性财务造假的全貌。
根据《行政处罚决定书》，2018 年至 2024 年上半年，*ST 广道通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式，最专业股票配资虚构销售和采购业务，虚增营收与成本的规模和比例高企。
数据显示，2018 年至 2024 年上半年，公司分别虚增营业收入 1.43 亿元、1.92 亿元、2.23 亿元、2.49 亿元、3.04 亿元、2.83 亿元、0.72 亿元，占当期报告记载金额的比例分别为 87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%、88.11%。
虚增成本与虚增营收 “同步配套”。同期，公司分别虚增营业成本 0.65 亿元、0.85 亿元、1.17 亿元、1.33 亿元、1.63 亿元、1.52 亿元、0.39 亿元，占当期报告记载成本的比例介于 83.30% 至 99.13% 之间。
直至 2024 年 12 月中国证监会立案调查，这场持续七年的“数字游戏”才最终败露。
值得注意的是，*ST广道成立于2003年，2016年11月在新三板挂牌，2021年通过北交所审核后成为首批上市企业之一。公司主要从事以数据应用为目标的软件产品的开发与销售。这意味着，公司在北交所上市前已经是“带病状态”。
五矿证券“看门人失守” 拟设立2.2亿元先行赔付基金
在*ST 广道财务造假案中，作为保荐机构和持续督导机构的五矿证券，未能履行好“看门人”职责。
根据监管层披露的信息及行业惯例，五矿证券在* ST广道挂牌北交所及后续信息披露督导过程中，未对公司财务数据的真实性、业务合同的合理性进行有效核查。
6月13日，五矿证券已通过公司发布《声明》，用于先行赔付适格投资者因广道数字信息披露违法违规而遭受的投资损失。
据悉，先行赔付的法律依据为《证券法》第93条，是指发行人因欺诈发行、虚假陈述或其他重大违法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司等先行赔付义务人可以委托投保机构就赔偿事宜与受到损失的投资者达成协议，予以先行赔付；先行赔付后，可以依法向发行人以及其他连带责任人追偿。
公告显示，经初步测算，五矿证券拟牵头联合相关方出资设立规模约为 2.2 亿元的先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因广道数字信息披露违法违规而遭受的投资损失。
目前，先行赔付在实践中已经有万福生科、海联讯、欣泰电气、紫晶存储四单案例。
据统计，截至2025年6月30日，公司股东人数为6634人。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
