今日，招商证券发布最新数据显示，1月上半月定开纯固收理财产品领跑市场，平均半月年化收益率为4.54%，最高收益率高达5.60%，最低都在3%以上。
横向来看，纯固收产品平均月年化收益率高于持有期固收理财产品1.98%、定开债基的3.31%和定开固收+理财产品3.63%的收益率。
与同期理财公司混合类公募理财产品-0.1%和权益类理财-1.7%的数据相比，优势更为明显。
招商证券分析师廖志明在报告中表示，银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代，理财收益将完全取决于投资收益，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
财联社记者发现，固收亮眼收益与近期理财子大举买债的趋势一致。
在1月15日，MLF利率不变，降息预期落空之后，中泰证券统计数据显示，1月15日-19日，理财子在二级市场继续净买入现券，主要是购入同业存单和增持1年以下短债，购入量分别为286亿、380亿。
定开纯固收理财大行领先
分机构来看，1月2日至今，利率债、信用债和同业存单的购入量之中，农商行、大型银行、理财是净购入较多的机构，股份行、城商行是卖出大户，分别卖出超过5000亿、3000亿的债券。
在固收理财产品收益率上，招商证券报告数据显示，1月上半月，各类型银行各期限定开纯固收理财半月年化收益率均较高。具体来看，大行平均水平较高，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收类理财产品平均半月年化收益率分别为4.79%、4.28%、4.02%、5.59%。
相比之下，股份行较低，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收理财平均年化收益率分别为3.19%、3.67%、3.98%、5.60%；城农商行则处于中间水平。
1月22日，广州银行某支行负责人对财联社表示，虽然经过多轮降息，炒股杠杆配资官网感觉目前存款尤其定期存款的吸引力和比例还是处于高位，储户选择理财和基金产品还是较为谨慎。
中金公司最新报告显示，截至2023年11月，银行体系零售客户配置定期存款97.0万亿元，配置债券型基金约1.5万亿元，配置理财产品23.3万亿元（2023年末数据）。中金公司预计未来零售定期存款增速有望放缓，零售理财、债基的规模增速有望与定存增速收敛。
权益类产品等待时机
此外，前期明星产品固收+，在1月上半月，定开固收+理财平均半月年化收益率水平略低于纯固收，主要受权益市场表现不佳影响。
招商证券数据显示，2024年1月上半月，大行、股份行和城农商行定开固收+理财产品半月年化收益率分别为3.36%、3.74%、3.76%。
1月16日，招银理财总裁钟文岳在深圳举行的“2024年招商银行资产托管品牌焕新及服务升级发布会”上谈及目前银行理财子公司面临的发展困境和转型前景时承认，理财子公司95%以上的产品都是固收类，权益类资产偏少，“权益这块的投资能力一直是理财子公司的短板”。
“当然，现在面临的是整个资本市场持续下行，即便权益资产有比较大的投入，但是你没有太大的成绩，这也是面临的一个难题。”钟文岳表示。
长期限收益高
廖志明表示，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
长期限理财产品收益率波动幅度相对较大。中长期限的理财产品配置债券久期较长，净值波动相对较大，平均收益率也相对更高些。2024年1月上半月，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收类理财产品平均半月年化收益率分别为3.64%、3.88%、4.01%和5.22%。
中泰证券报告显示，理财公司净买入债券加权平均久期由0.5年升至0.8年，低于2021年以来的均值2.8年。
而农商行净买入加权平均久期由1.6年升至7.3年，高于2021年以来的均值4.0年；保险净买入加权平均久期由13.7年升至16.3年，高于2021年以来的均值13.5年。
廖志明认为，长期限定开固收理财投资久期相对较长，债市震荡之下，长久期产品收益率波动会更大些，因此，12个月定开固收理财收益率波动相对更大。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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